Украина и доллар
(Мировой экономический кризис)
Рассказы об экономическом кризисе
всегда более ужасны, чем сам кризис
Александр Школьников
Украина двумя ногами вступила в мировой экономический кризис. Украинский
политикум делает вид, что он выше этого. Однако ситуация 2008 года значительно
отличается от 1998-го и, тем более, 2004-го года, из которых мы вышли с
относительно небольшими потерями.
Три кризиса
В 1998 году украинская экономика находилась на обочине мировой, а кризис
был импортирован из России. От дефолта нашу страну спасла реструктуризация
иностранных долгов, 
добровольно-принудительный
отказ отечественных банков от получения выплат по облигациям государственно
займа и девальвация национальной валюты более, чем вдвое.
В 2004 году финансовый кризис был порожден внутренними политическими причинами.
Стране угрожала паника инвесторов, выводящих деньги за границу подальше
от политической нестабильности, и паника населения, рванувшегося в банки
“выручать” свои сбережения. Однако политическая ситуация достаточно быстро
перешла в состояние определенности, которую иностранные инвесторы сочли
благоприятной для себя. Национальный банк, следуя украинской традиции принятия
почти законных решений, оперативно “заморозил” депозиты. Финансовый кризис
был остановлен.
Сегодня ситуация совершенно иная. Суммарный внешний долг Украины, включающий
государственный и корпоративный, составляет более ста миллиардов долларов.
Его нужно выплачивать и обслуживать. На рефинансирование со стороны западных
банков рассчитывать не приходится. Даже в случае наличия у них соответствующих
ресурсов, они будут заинтересованы не в помощи украинским банкам, а в снижении
их стоимости для дальнейшей покупки. Такова специфика момента.
Трудно объяснимо спокойствие украинской власти, которую, кажется, больше
беспокоит подготовка к Евро-2012, чем уже имеющиеся и грядущие экономические
проблемы Украины.
А ведь речь идет “всего-навсего” о мировом кризисе либеральной экономики,
вызвавшем мировой финансовый кризис. Это неминуемо приведет к системному
кризису в Украине. Уже останавливается строительство и металлургия. Хотя
причины остановки разные, они имеют общий корень.
Строители увлеклись возведением жилья, которое пользовалось огромным спросом.
Однако и строители, и покупатели полностью закрыли на глаза на то, что
в жилом секторе не производится продукция, а прибыль от него носит полностью
спекулятивный характер. Жилье в больших количествах покупалось впрок –
для дальнейшей перепродажи. В риэлтерском психозе все забыли о том, что
жилые дома нужны прежде всего для семьи и детей, а это не продается. Забыла
об этом и законодательная власть, увлеченная внутренними разборками. Было
упущено время для введения налога на недвижимость, которое могло бы плавно
переориентировать разогретую и разогнавшуюся строительную отрасль и инвесторов
на создание промышленных и аграрных объектов, дающих реальную пользу, а
не только спекулятивную прибыль.
Предприятия строительной отрасли в первом полугодии 2008-го года понесли
убытки в 10 миллиардов гривен. В дальнейшем многие строительные компании
ждет превращение в юридические конторы, поскольку основной сферой их деятельности
станет проведение судебных процессов с возмущенными инвесторами.
Металлурги, наоборот производили полезную продукцию и не занимались спекуляциями.
Украинский металл был конкурентноспособным и в значительной степени шел
на экспорт. Однако мировой финансовый кризис, начавшийся с американского
ипотечного, похоронил надежды металлургов на дальнейшее процветание. Теперь
столько металла не нужно.
Корень этой проблемы также в надутом пузыре американской недвижимости,
в грубых ошибках банковских менеджеров, которые увлеклись подсчетом будущих
прибылей, выплатами самим себе многомиллионных премий, забыв разницу между
реальными и воображаемыми деньгами.
А ведь в нашей стране во всем объеме валютных поступлений от экспорта доля
продукции металлургической отрасли составляла 40 процентов. Сейчас остановлено
около половины всех украинских доменных печей. Теперь, после распродажи
запасов, накопившихся из-за слабого сбыта продукции, следует ожидать резкого
падения экспорта. Никакими другими товарами перекрыть эту величину не удастся.
Феномен доллара
В результате уменьшится приток валюты на украинский внутренний рынок. Это
явление не удастся компенсировать зарубежными финансовыми вливаниями, как
это происходило на протяжении последних четырех лет, поскольку иностранные
банки озабочены собственным выживанием и денег не дадут.
Это приведет к падению гривни относительно доллара. Уже раздаются призывы
к Национальному банку Украины не думать больше о фиксированном курсе гривны,
а дать возможность ей свободно плыть по волнам рыночного спроса и предложения.
Нацбанку предлагается сохранять золотовалютные резервы, а не тратить их
на малоэффективную поддержку гривны, т.е. уподобиться простому спекулянту,
который ухватил прибыль и “смылся”.
Какое будет принято решение, неизвестно, однако на сегодняшний день Нацбанк
является чуть ли не единственным государственным институтом, пытающимся
спасти украинскую экономику.
Проводившиеся валютные интервенции несколько осадили курс доллара, который
вознамерился “пробить” отметку шесть гривен. По опыту 2004 года было выпущено
полузаконное постановление о замораживании досрочного снятия депозитов,
которое тут же неукоснительно стало выполняться банками. Граждане ответили
дружным снятием денег с текущих счетов, зарплатных и пенсионных карточек.
Акции украинских банков, торгующихся на ПФТС резко пошли вниз. Окажется
ли лекарство хуже болезни, мы узнаем несколько позже, однако, какой другой
выход у Нацбанка? Повышение норм резервирования, чем занимался Нацбанк
ранее, результатов не дало. Это понятно, поскольку такого масштабного кризиса
в мировых финансовых институтах не предвидели.
Очень интересен наблюдаемый нами сейчас феномен американского доллара.
Эпицентр мирового кризиса – США. Там же на носу президентские выборы, которые,
мягко говоря, не добавляют стабильности. Однако, несмотря на предвыборные
распри между республиканцами и демократами принимаются согласованные решения
огромного финансового масштаба. Когда смотришь на эти числа, с длинным
хвостом из нулей, начинаешь волноваться, что денежная масса может задавить
человечество. Но, по идее авторов плана спасения, в экономику вливаются
колоссальные деньги, которые должны заполнить лопнувший, но подлатанный
пузырь, и финансовая система вновь должна взлететь. Источник этих денег
– государство, а, точнее говоря, его налогоплательщики.
Вероятно, это хорошо на данный момент для США и мировой экономики, но должно
в итоге плохо сказаться на здоровье старичка-доллара. Тем не менее, на
протяжении двух месяцев он растет. Казалось бы, перегретая экономика расплавилась
и потекла вниз. Она должна была, как лава, тащить за собой все, что попалось
на пути. А доллар везде, куда ни посмотри. Он должен был плавиться вместе
с экономикой.
Как ни странно, этого не происходит. Владельцы акций на американских биржах
суммарно терпят триллионные убытки, а доллар растет! Ни одна из валют,
попавших в предыдущих кризисах в гораздо менее сложные условия: таиландский
бат, российский рубль, мексиканский песо – не смогли выдержать и были девальвированы
в разы, а доллар растет.
Это парадоксальное явление, по-видимому, связано с тем, что доллар является
лучшим из всех наихудших выборов. А других выборов, кроме наихудших, большинство
субъектов рынка не видит.
"Какая ирония, именно тогда, когда все смешалось в нашей экономике, иностранцы
инвестируют в нас. Дело в том, что им некуда больше податься", – так сказал
об этом профессор экономики Гарвардского университета Кеннет Рогофф.
Конечно, такое положение вещей носит временный характер. Американцам все
равно будут предъявлены все векселя, которые они подписали. И опять возникнет
кризисная ситуация. Ведь в каждом банке, в том числе государственном, всегда
есть меньше денег, чем он должен своим клиентам. Все банки имеют сходство
с пирамидами. И в тех и других на всех не хватает.
Куда вкладывать?
Главный капитал каждого банка – это вера в него. Потенциал этого капитала
уменьшается с каждым кризисом. Конец не за горами.
В то же время есть люди, которые прекрасно зарабатывают, когда другие теряют.
Это – трейдеры. Чем больше колеблется рынок, чем больше амплитуда этих
колебаний, тем лучше для трейдера. Падает ли доллар или другая валюта,
растут ли они, хорошему трейдеру все равно. Он может заработать на обоих
этих явлениях. Есть только одно состояние рынка, при котором трейдер не
может получить прибыль – это полный штиль. Чтобы заработать на колебании
валют не обязательно самому идти в трейдеры, можно просто передать свои
деньги в доверительное управление. Это, наверное, является самым выгодным
вложением средств сегодня и в грядущее время еще больших финансовых бурь.
Приходите в компанию “Телетрейд” – вам помогут! Офисы имеются во всех крупных
и не очень городах Украины. Помните, нести деньги в банк – не лучшее решение,
потому что, если у банкира даже и есть совесть, он все равно кладет ее
в сейф. Для надежности…
Оригинал статьи, опубликованной
в газете "Деньги", №11, 2008 г
